开盘大涨52%！吉宏股份正式登陆港交所，成“跨境社交电商A+H第一股”

吉宏股份(02603.HK)于 2025 年 5 月 27 日成功在港交所主板上市，中金公司、招银国际为联席保荐人。

吉宏股份的业务涵盖跨境社交电商业务及纸制快消品包装业务。根据灼识咨询的资料，按于 2024 年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计，集团作为一家以亚洲市场为战略重点的领先跨境社交电商公司，在中国 B2C 出口电商公司中排名第二，市场份额为 1.3%。

另外根据灼识咨询的资料，集团作为中国内地领先的纸制快消品包装公司，按收入计，于 2024 年在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名第一，市场份额为 1.2%。

吉宏股份本次香港 IPO 引入基石投资者包括Timber Kangaroo Capital Limited(“Timber Kangaroo”，由独立第三方郑世杰先生全资拥有)、昱龙国际资本有限公司(“昱龙国际”，由独立第三方苏施锦女士全资拥有)、以及沈臻宇女士(为誉衡药业(002437.SZ)的董事长)。

吉宏股份今日开盘涨 52.86%，报 11.74 港元/股，市值 53.14 亿港元。

据招股书，吉宏股份的营运受跨境社交电商业务及纸制快消品包装业务所驱动。

吉宏股份成立于 2003 年，致力于为快消品企业客户提供一站式纸制包装产品及服务，专注于提供营销策略、产品设计、工艺设计、技术策划、运输与物流。

在长达数十年的纸制包装业务之外，公司寻求拓展业务，于 2017 年通过打造跨境社交电商业务抓住了移动互联网发展带来的新兴跨境电商商机，并成为公司主要的收入来源。

吉宏股份于 2016 年在深交所上市后，凭借公司管理团队的带领及行业经验，已成功转型并扩大业务范围，同时在业务及财务方面均取得不俗成果。

根据灼识咨询的资料，按于 2024 年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计，吉宏股份作为一家以亚洲市场为战略重点的领先跨境社交电商公司，在中国 B2C 出口电商公司中排名第二，市场份额为 1.3%。

另外根据灼识咨询的资料，公司作为中国内地领先的纸制快消品包装公司，按收入计，于 2024 年在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名第一，市场份额为 1.2%。

于往绩记录期间各年度，吉宏股份的总收入分别为人民币 53.76 亿元、人民币 66.95 亿元及人民币 55.29 亿元。于往绩记录期间各年度，公司的利润分别达到人民币 1.72 亿元、人民币 3.32 亿元及人民币 1.85 亿元。

4 月 17 日，公司发布 2025 年第一季度财报，一季度营业收入 14.77 亿元，同比增长 11.55%；净利润 5915.99 万元，同比增长 38.21%，扣非后同比增长 51.04%，业绩超市场预期。

吉宏股份提供种类繁多的产品，包括家居用品、服饰产品、电子产品、鞋类产品、箱包制品、美妆个护用品、保健品、母婴用品、钟表配饰等。

公司亦于指定品牌网站及电商平台销售自有品牌（包括 SENADA BIKES、Veimia、Konciwa及PETTENA）产品，包括电助力自行车、内衣、遮阳伞及宠物用品。于往绩记录期间各年度，来自自有品牌的收入占总收入少于 4%。

公司的跨境社交电商业务有助于中国内地供应商与亚洲、欧洲及北美洲的消费者实现对接。往绩记录期间各年度，公司的跨境社交电商业务收入分别占公司总收入的 57.8%、63.6% 及 60.9%，其毛利率分别为 59.1%、63.1% 及 60.5%。往绩记录期间各年度，公司跨境社交电商业务的高毛利率已经成为公司总体毛利率的关键驱动因素并分别达到 40.5%、46.4% 及 43.8%。

借助 AI 算法及模型，公司为公司的跨境社交电商业务专门自主开发了 Giikin 系统。借助已整合到公司 Giikin 系统中的 AI 应用程序，公司可以在最少的人工参与下无缝连接公司业务流程的各个阶段，从选品、广告投放、产品采购到运输及物流。

于往绩记录期间，公司已为约 1700 万名消费者签收超过 4100 万份订单，且有逾 611,000 个 SKU。于 2024 年，公司的 ROI 为 191.1%，根据灼识咨询的资料，高于行业平均水平。于往绩记录期间各年度，公司的订单签收率介乎 84.9% 至 88.4%。

吉宏股份与知名企业紧密合作，进行电商 AI 应用研发。截至 2025 年 3 月 31 日，公司已拥有 4 项专利及 140 项软件版权，涉及公司跨境社交电商业务算法、软件系统及其他技术的开发。

根据灼识咨询的资料，公司是首批在中国内地以AI技术赋能业务的公司之一。公司在 2023 年因自身业务获 TikTok 授予全球领航奖，足以证明业界给予公司的认可。

公司跨境社交电商业务拥有优秀的运营能力及存货管理能力。根据灼识咨询的资料，于往绩记录期间各年度，公司跨境社交电商业务的存销比分别为 3.7%、3.2% 及 4.0%，低于行业平均。

凭借专业的服务，吉宏股份的纸制包装业务于往绩记录期间持续稳步增长。公司已与伊利及瑞幸咖啡等知名快消品企业以及多家于中国内地经营业务的QSR（快餐店）公司建立密切合作关系。

于往绩记录期间，公司的纸制包装业务产量呈持续增长趋势，由 2022 年的 846.7 百万平方米增至 2023 年的 925.3 百万平方米，并进一步增至 2024 年的 1,026.1 百万平方米。于往绩记录期间各年度，公司的包装产品的生产利用率分别约为 63.2%、55.7% 及 56.2%。

吉宏股份在以亚洲市场为战略重点的 B2C 出口社交媒体电商市场经营业务。根据灼识咨询的资料，中国 B2C 出口电商市场的规模按于 2024 年在亚洲透过社交媒体电商业务产生的收入计约为 291 亿美元。按于 2024 年在亚洲透过社交媒体电商业务产生的收入计，该市场的前五名参与者的总市场份额约为 6.5%。

根据灼识咨询的资料，按于 2024 年在亚洲透过社交媒体电商业务产生的收入计，公司在中国 B2C 出口电商参与者中排名第二，市场份额为 1.3%。根据同一来源资料，按收入计，2024 年中国 B2C 出口社交媒体电商市场占中国 B2C 跨境电商市场的 12.7%，且占境外 B2C 电商市场的 2.1%。

2024 年中国内地纸制快消品销售包装市场的市场规模按收入计约为人民币 1,703 亿元。2024 年中国纸制快消品销售包装行业的前五名参与者的总市场份额约为 4.5%。这意味着市场集中度呈上升趋势。

根据灼识咨询的资料，2024 年公司在中国内地纸制快消品销售包装公司中按收入计排名第一，且 2024 年公司在中国内地纸制快消品销售包装市场的市场份额为 1.2%。根据同一来源资料，按收入计，2024 年中国内地纸制快消品销售包装市场占中国内地纸制销售包装市场的 68.6%，而后者占中国内地包装市场的 10.6%。

吉宏股份目前拟将香港 IPO 募资金额用于下列用途：约 40% 将用于海外市场拓展；约 35% 将用于集团在以下各项的技术开发：集团的研发能力；数据分析能力，提升集团的业务效率；及吉喵云，拓宽集团的收入来源；约 15% 将用于扩大集团的品牌组合及发展集团现有的自主开发品牌；以及约 10% 将用作营运资金及用于一般企业用途。