靠“非洲起家”的深圳大卖，要赴港IPO了！

日前有消息称，传音控股（以下简称传音）正考虑前往香港二次上市，目前正在与顾问商讨上市事宜，可能筹集约 10 亿美元资金，但具体规模和上市时间尚未确定。

这则消息让低调的传音重回聚光灯下，也意味着，这家已在科创板上市近 5 年的“非洲手机之王”，正试图通过资本市场的助力，在激烈震荡的全球手机战场中开辟更广阔的天地。

“非洲手机之王”急需资金支持

为什么要二次上市？或许是因为打遍非洲无敌手的传音，在近年来智能手机品牌竞争愈发白热化的情况下，非洲市场份额开始下滑，而出于新兴市场和新品类的拓展，也急需资金支持。 

成立于 2006 年的传音，在市场开拓中，避开了国内的欧美市场，做出一个大胆的决定——2008 年正式进入非洲，并将大部分精力投入当地市场。

源于对用户痛点的精准捕捉与本土化创新，传音从一个名不见经传的中国品牌，崛起为非洲家喻户晓的“手机之王”，功能机和入门级智能机在非洲的渗透率持续走高，成为绝对市场主导，形成 TECNO（中高端定位）、itel（大众市场定位）和 Infinix（专为年轻人打造）三大品牌格局。

可能是看到了非洲消费者对智能手机的需求，其他手机品牌也相继入场。

三星持续加强在非洲中低端市场的投入，国产品牌小米、OPPO、Realme 等近年来显著加大了在非洲、南亚等传音优势市场的扩张力度，凭借品牌效应、供应链优势和更激进的价格策略抢占份额。

传音的优势集中在 $100-$200 美元的中低端智能机市场，智能手机品牌的相继加入，一度让传音赖以生存的价格段面临价格战加剧、利润空间压缩的现状。

不仅如此，一些非洲本土品牌也在政府支持和本地化策略下壮大起来，加剧了竞争。

至此，新增用户红利逐渐减弱，市场从增量竞争转向存量竞争。

据 Canalys 统计，2025 年第一季度，传音在非洲的市场份额为 47%，排名第一，三星、小米、OPPO和荣耀紧随其后，市场份额分别为 21%、13%、3%、3%。

尽管仍是第一，47% 这个数据却是同比下滑了5个百分点，国产手机品牌在当地的竞争白热化程度可见一斑。

而且在 2025 年第一季度，传音营收 130.04 亿元，同比下降 25.45%，净利润仅为 4.9 亿元，同比大幅下滑 69.87%，创下上市以来单季度归母净利润的最大跌幅。

图：传音控股2025年第一季度财报

这不得不让大家关注到传音近年来的扩张步伐。

在 2024 年财报中，传音表示，正在积极实施多元化战略布局，在新兴市场开展数码配件、家用电器等扩品类业务以及提供移动互联网产品及服务；在影像、AI、充电、基础体验等技术领域重点打造产品价值点，提升中高端产品竞争力。

扩张步伐离不开资金支撑。2023 年和 2024 年，传音研发费用分别同比增长 31.2% 和 11.55%，也意味着，其向高潜力新品类扩张带来了显著的资金投入。

而从非洲向东南亚、中东、拉美等新兴市场突围，也为其品牌升级与渠道建设带来成本上的大幅上涨。

近日还有消息称，传音正在探索两轮电动车等相关业务。如果能够成功赴港上市，传音可以筹集约 10 亿美元资金，缓解现金流压力，为新兴市场扩张及中高端产品的技术研发提供资金支持。

切入AR眼镜智能赛道

事实上，2024 年传音通过旗下 TECNO 品牌正式发布基于 Windows 的 AR 游戏套装，试图在“后智能手机时代”中率先布局消费级穿戴设备，寻找下一阶段的用户增长曲线，AR 智能眼镜成为传音押注下一个硬件入口的赛道。

这一转向，或许既是对主力业务增长瓶颈的回应，也映射出传音希望借助新形态终端重塑竞争优势的战略意图。

图源：kickstarter

2024 年 10 月，传音通过众筹平台 Kickstarter 正式上线其 AR 娱乐套装产品——TECNO Pocket Go，由一款 Windows 掌机 Pocket Go 和一副 AR 眼镜 Pocket Vision 组成。该组合被官方称为“全球首款基于 Windows 系统的 AR 游戏解决方案”，意图以游戏场景为切入点，探索 AR 终端的消费级应用落地。

具体来看，Pocket Go 主机搭载 AMD Ryzen 7 8840HS 处理器，配备 16GB LPDDR5 内存和 1TBPCle 4.0 固态硬盘，预装 Windows 11 系统，并内置 50Wh 电池、主动散热系统和高效铜管导热结构，整体规格接近一台高性能便携 PC。

AR 眼镜部分则采用 0.71 英寸的 Micro-OLED 显示屏，1080P 分辨率、60Hz 刷新率，可在 6 米视距内模拟出 215 英寸虚拟画面，支持近视屈光度调节，可满足日常佩戴需求。

图源：tecno-mobile官网 

整套设备的组合售价为 869 美元（Pocket Go 独立售价为 539 美元，Pocket Vision 独立售价为 349 美元），根据数据显示，截至 2025 年 6 月 10 日，该项目已在 Kickstarter 上获得 502 名支持者，筹资金额达到 326.3 万港元。

目前，这款AR智能眼镜产品尚未发现在传音官网或其他官方销售渠道正式。用户在官网点击相关产品页面时，页面会直接跳转至 Kickstarter 的众筹链接，显示该产品仍处于预热与市场测试阶段。

这一操作方式，体现出传音在新品类探索中所采取的“先验证后扩张”策略：通过众筹平台测试用户反馈、产品接受度及内容生态适配性，以此规避高成本铺货和前期市场教育的风险。

从过往新品的市场化路径看，传音也曾多次借助海外众筹平台作为新品发布前的试水渠道。例如此前与 GEEKOM 合作推出全球最小水冷游戏迷你主机  MEGAMINI G1，同样选择在 Kickstarter 进行众筹，在实际销售落地前先行积累早期关注度和内容话题，为后续渠道拓展和营销推广创造条件。

图源：tecno-mobile官网

这一方式背后，也反映出传音在硬件创新投入仍相对谨慎的现实考量：AR 智能眼镜仍属早期市场，技术成熟度、生态完善度、消费者认知均未形成稳定预期，通过众筹路径小规模试水，不失为一条成本可控、舆论可控的试验路径。

能否突围AR硬件新战局？

值得注意的是，TECNO Pocket Go 的形态设计并非全新，其“AR 眼镜+主机”模式在行业中已有一定基础，如 Rokid 与 ROG 掌机、联想 Legion Go 与 Legion Glasses 等均采用类似结构。

例如，2024 年 5 月 Rokid 在 Kickstarter 上线的 Rokid AR Lite，一上线就受到了广大关注。Rokid AR Lite 由 Rokid Max 2 AR 眼镜 与 Station 2 主机组成，主打轻办公、影视娱乐和游戏流媒体场景。

图源：Kickstarter

眼镜部分重约 75 g，用户反馈整体佩戴舒适；配合 Station 2 提供空间交互操作与内容输入，定位于消费级大众市场中的“轻 AR + 多任务协作”终端。在 Kickstarter 吸引约 2,222 位支持者，筹集约 958.6万港元，达成预设目标的多倍。

媒体评价指出其显示效果与音质领先同期产品，尤其在虚拟影院体验方面表现突出，被称为“最佳画质与音效 AR 设备”的代表之一；但也指出该设备未配备电致变色镜片，且售价偏高。

从对比可见，在用户关注度、资金支持及生态构建等方面，Rokid AR Lite 相较 Pocket Go 略占先机；而传音 Pocket Go 则更强调主机性能与游戏体验，定位于 Windows 游戏爱好者与高性能便携娱乐场景。此外，两者所面对的用户群有所不同：前者注重多平台兼容与空间交互通用性，后者则偏向于游戏驱动与硬件沉浸体验。

整体而言，虽然 Pocket Go 众筹成绩尚不及前者亮眼，但考虑到传音在新兴市场的渠道资源、品牌影响力以及主机产品一体化的软硬协同潜力，其在“AR+游戏”这一细分方向上仍具探索空间，未来能否进一步突破，还需观测其后续内容生态构建与终端价格策略落地情况。