首破300亿，安克一边失血一边造血

关税迷雾重重的 2025 年，安克于逆势之中交出了首破 300 亿营收的华丽答卷。

从首度迈入 100 亿、200 亿营收大关，再到如今正式跻身 300 亿俱乐部，安克仅仅用了四年。年年稳健增长的业绩，无声而有力地印证了这家消费电子巨头的统治力。

但在聚光灯照不到地方，安克也几经危机，深陷隐忧。尤其是在过去一年，关税大棒、产品召回、现金流失血等挑战如一双双无形的大手拉扯推搡着它。

在增长这条道路上，安克依然不停向前，只是步伐有些沉重了。

4 月 10 日，安克发布了 2025 年度财报。

报告期内，安克实现营收 305.14 亿元，同比增长 23.49%；归属于上市公司股东的净利润 25.45 亿元，同比增长 20.37%。此外毛利率也同比提升了 1.4 个百分点，达到 45.07%。

图源：安克

财报显示，安克三大核心业务实现多点开花，其中充电储能营收 154.02 亿元，同比增长 21.59%；智能创新类业务营收 82.71 亿元，同比增长 30.53%；智能影音类业务营收 68.33 亿元，同比增长 20.05%。

在全球贸易环境波诡云谲的 2025 年，这无疑是一份十分亮眼的成绩单。营收首度突破 300 亿大关，盈利能力同样保持稳健增长，安克依托强大的品牌韧性成功抗住了来自外部的多重挑战。

但在高光背后的阴影处，也藏着让安克如鲠在喉的隐忧。

尽管营收、净利双双增长，但增速却有所下降。前者较 2024 年下滑了 17.65%，后者则下降了 10.56%。

更令人警铃大作的是，安克 2025 年现金流净额仅为 4.81 亿元，同比暴跌 82.49%。在去年上半年和前三季度，其经营活动现金流曾一度为负，分别为 -11.32 亿元和 -8.65 亿元。

在规模与盈利能力稳健增长的同时，安克为何会突然“失血”过多呢？

图源：安克

最核心的原因，在于存货量的激增。安克在财报中坦言，其为了应对关税危机和旺季需求，主动进行大规模的战略性备货，这也导致存货账面价值同比大增 54.54% 至 49.97 亿元，占用了大量营运资金。

为了进一步构筑技术壁垒，安克在 2025 年持续加大研发投入，全年研发费用达 28.93 亿元，同比增长了 37.20%，再加上员工规模扩大，人力成本激增 69.80%，一定程度上也共同对安克的现金流造成压力。

除了内部因素外，也离不开来自外部环境的施压。

在过去一年，安克接连深陷产品召回危机。因部分批次产品存在安全隐患，安克在全球范围启动了多次产品召回计划，累计涉及产品数量超过 238 万台。据业内估算，产生的直接经济损失约在 4.32 亿至 5.57 亿元之间，短期内对现金流造成了直接冲击。

虽然全年现金流大跌，但一个积极的信号是，安克现金流的 “失血” 状况在第四季度得到了显著遏制。对比前三季度，安克在 Q4 的资金得到了有效回笼，存货账面也大幅收窄，现金流成功转负为正。

整体来看，产品 + 技术 + 供应链多年积累的深厚壁垒，让安克得以在充满不确定性的大环境下展现出强大的品牌韧性和抗风险能力，实现逆势增长。但内外挑战交加之下，短期内转型的阵痛仍不可避免。

2025 年，是安克加速撕掉跨境电商标签的一年。

身为优等生的安克，实际上也有着属于自己的烦恼。这一方面来自于长期的渠道依赖，另一方面则是难以挣脱的浅海品类天花板。

这在财报中表现尤甚：2025 年安克亚马逊实现营收 159.55 亿元，占总营收比例为 52.29%；充电储能品类实现营收 154.02 亿元，占总营收比例为 50.47%。

这组数据也直观表明，离开亚马逊和充电储能赛道或许不会 “死” 去，但必然会瘸一条腿。

图源：安克

一方面，作为一个靠亚马逊起家的品牌，安克早期的成功更多是依托中国供应链和亚马逊平台红利的效率套利。要成为真正的全球品牌，必须在产品、用户体验品牌价值等多个维度构建起夯实的竞争避雷，实现从渠道品牌到用户品牌的蜕变。

另一方面，浅海品类增长的局限性，也决定了安克不愿被充电宝单一品类所定义。安克曾试图在扫地机、耳机、投影仪等多个百亿级的“、浅海”、赛道快速复制成功。但产品线一度扩张到 27 个，导致资源分散，近 20 个产品线缺乏竞争力，最终不得不收缩战线。

图源：安克

也就是说，安克依然没能走出亚马逊和充电储能赛道的舒适区，其身上的跨境电商烙印也尚未彻底消除。

在此境况下，安克选择扩渠道拓品类，加速开辟第二增长曲线。

在渠道端，安克选择持续推进线上+线下全渠道多元化销售战略，构建了覆盖第三方平台、独立站及线下零售网络的立体化销售体系，推动各渠道协同互补与稳健增长。试图依托全链路渗透能力提升产品触达效率以及终端消费者覆盖能力。

从财报可以看到，2025 年安克的渠道建设已取得了进一步成效。其中独立站全年实现营 31.35 亿元，同比增长 25.21%，稳居线上第二大收入来源。

图源：安克

线下渠道方面，安克则与全球及区域零售商、独立电子产品门店及专业分销商建立合作关系，并同步推进自有线下零售门店布局。目前已进入沃尔玛、Best Buy、Target、Costco 等主要连锁零售商，并针对不同市场搭建本土化运营团队，以更好匹配不同地区消费者需求。

为了撬动新的增长引擎，2025 可以说是安克火力全开，全面拓展赛道的一年。

在主营充电储能领域，安克选择绕开浅海主攻区，重押技术壁垒更高的便携式充电储能电源。基于此，安克新能源品牌 Anker SOLIX 于 2025 年推出多款创新产品，覆盖家庭备用电源及移动储能F系列、户外露营 C 系列、户用储能X系列等，进一步丰富在消费级新能源领域的产品矩阵。

图源：安克

通过复用 Anker 在渠道、供应链以及品牌的优势，安克得以在便携式储能这一高价值赛道迅速站稳脚跟，成功打赢了转型的漂亮一仗。

而在智能创新类领域，安克旗下子品牌 eufy 则在聚焦智能家居的基础上，大力拓展创意打印、母婴用品等场景。其中 2025 年 4 月上线的 eufyMake UV  E1 打印机更是在行业掀起巨大波澜，以超过 4600 万美元的众筹金额刷新 Kickstarter 历史纪录，位居全品类首位。

图源：安克

最后在智能影音赛道，安克则选择闷头深挖智能硬件赛道，推出智能投影仪 Nebula X1 Pro、智能开放式耳机 AeroFit2 AI Assistant、便携式可穿戴 AI 录音笔 soundcore Work等一系列创新新品。

急于摆脱对单一品类、单一渠道依赖，去跨境电商化的安克，试图升级蜕变为一个多品类全球化智能硬件科技企业。

浅海战略的碰壁，让安克深刻意识到，其要做到的不仅仅是发现并满足市场需求，而是依靠底层技术研发，建立起能够支撑其未来十年增长、长期且不可替代的城河。

在此驱动下，安克盯上了正值起飞的 AI 风口。

在它看来，此番 AI 浪潮是颠覆式的、跃迁式的，正在深刻重塑行业的竞争逻辑，必须抢占先机。这不仅为安克带来以 AI 变革为杠杆撬动增长的结构性机遇，也是其从充电宝公司全面蜕变为智能硬件企业的关键窗口。

图源：安克

早在 2023 年，安克便提出了“All in AI”的战略，明确将 AI 深度融入产品开发和运营提效两大方向中：对内，利用 AI 重构运营流程，大幅提升效率；对外，将 AI 能力嵌入核心硬件产品，打造全新的智能化体验。

2024 年，安克推出了企业级AI能力底座 AIME 智能体平台，该平台的核心理念是 "AI for me"，即使相当于一个 AI 能力工作广场，旨在让 AI 能力普及到公司的每一位员工，让员工能基于自身业务痛点快速搭建 AI 工具。

目前 AIME 平台在安克实际业务中已经取得了显著效果：在研发领域通过接入 AI 编程助手，代码采纳率已超过 50%，大幅缩短了产品迭代周期；在营销与服务端，则支撑起智能客服和智能广告系统。

可以看到，AIME 平台的推出，意味着安克创新的 AI 布局迎来里程碑式跃迁。其已成功将 AI 深度融入到了品牌的骨血中，从单纯的消费电子厂商加速转型AI驱动的智能硬件科技企业。

图源：安克

而在产品研发端，安克则以 AI + 技术为枝干不断开枝散叶，实现多品类、多场景的智能硬件生态布局。

在家庭安防领域，旗下品牌 eufy Security 发布全球首款家庭级 AI 算力中枢 eufy AI Core。该产品搭载 eufy 本地 AI 智能体 Edge Agent，在主动识别多类安防场景的同时，用户通过品牌 App 实现家庭安防产品的统一管理与智能联动，进一步完善主动安防生态。

面对智能会议场景，安克则围绕 AI 生产力工具场景拓展产品布局，聚焦专业人士在会议记录、内容整理及跨语言沟通等方面的效率需求，推出便携式可穿戴 AI 录音产品。

再比如智能影音赛道，子品牌 soundcore 在 AI 赋能下，推出全球首款智能主动降噪睡眠耳机 Sleep A30，内置传感器和 AI 算法，可实时监测睡眠状态并动态调整脑波音频，主动干预以提升深度睡眠。

可以看到，安克积极拥抱 AI 浪潮并在其赋能下构建竞争壁垒，本质上是将领先的 AI + 技术与第一性原理和追求极致的产品方法论深度结合。通过系统化研发和用户需求的深入洞察，让 AI 真正落地并转化为产品力，切实解决用户在充电、清洁、睡眠、DIY 等场景中的真实烦恼。

值得关注的是，为了全面构建智能硬件生态，安克还确定了机器人演进战略，构建 “软件平台 + 硬件 + 具身大小脑” 三位一体架构。

该战略主要围绕三类本体开展布局，通过 “二维感知、三维移动、三维交互” 三步走的规划，从智能扫地机器人、割草机器人起步，向未来家庭智能服务机器人的形态发展，加速实现家庭智能服务的广泛普及。

在浅海碰壁的安克，正在试图将战略重心转向技术壁垒更高、投入更大的深海赛道，以抓住更多增长的确定性，在下一个时代继续掌握定义产品和场景的话语权。