Shopee母公司Sea股价年内上涨79%，东盟电商平台聚焦盈利提佣

TT123获悉，摩根大通近日重申对Shopee母公司Sea的“增持”评级，维持208美元的目标价，指出东盟主要电商平台的买入率显著增加。该股截至目前年内回报率达到79.61%，当前交易价为190.57美元。该行分析表明，Shopee、TikTok Shop和Lazada等电商平台在多个东盟国家提升了Marketplace和Mall的佣金率，其中TikTok Shop的涨幅最大，目前在多个国家的佣金率处于领先地位。这些调整标志着东盟电商正在转向“更注重盈利能力和可持续增长”，平台可能会将增加的收入重新投资于扩展计划。尽管Shopee在某些国家停止了自愿运费计划，并向所有卖家提供运费折扣券，显示费率提升可能不会立即转化为利润增长，但摩根大通对Sea在2026年的调整后EBITDA预测仍比普遍预期高出20%以上，认为规模效益和广告收入的增长将推动中长期收入和利润率的上调。