年营收超4.5亿元！亚马逊大卖要上市了

靠“早 C”上市了。

全球咖啡消费热潮持续升温，不仅带火了星巴克、瑞幸等线下饮品品牌，也催生了咖啡机赛道的蓬勃发展。

近日，来自广东佛山的格米莱控股有限公司正式向港交所递交招股书，全力冲刺“国产咖啡机第一股”。

这家深耕咖啡机领域十余年的企业，从佛山起步，如今产品已远销全球 60 个国家和地区，服务超 40 万名用户，更是亚马逊平台上颇具影响力的咖啡机大卖。

据招股书显示，2025 年前三季度，格米莱营收约为 4.49 亿元，全年或将超 4.5 亿元。

据弗若斯特沙利文数据显示，全球咖啡机市场规模到 2029 年将进一步攀升至 595 亿美元，十年间增长近 4 倍，市场潜力巨大。

在这一领域，早期一直被德龙、飞利浦等国际大牌垄断，但实际上，这些知名品牌的核心生产环节大多由中国代工厂承接；

中国企业凭借成熟的供应链体系和成本控制优势，早已具备了从代工向自主品牌转型的基础，格米莱正是抓住这一机遇，走出了一条独具特色的出海之路。

与多数中国出海企业的发展轨迹相似，格米莱的起步始于 ODM 代工业务。

2011 年，依托顺德小家电产业带的深厚积淀，格米莱正式成立，初期主要为国际品牌提供产品设计与生产服务。

在代工过程中，格米莱不仅积累了原始资本，更打磨研发能力和供应链管理水平，为后续的品牌转型筑牢根基。

2013 年，在代工业务稳步发展的背景下，格米莱果断启动品牌化战略，推出海外主力品牌 Gemilai，在亚马逊等多家跨境平台上崭露头角；

逐步将经营重心从代工转向自有品牌，其路径与科沃斯等从代工转型成功的企业高度契合。

创立次年，格米莱凭借首款搭载 58 毫米商用萃取系统的家用意式咖啡机，成功引爆海外市场，主力单品超过 300 美金，销售额实现 200% 以上的跨越式增长；

随后，公司进一步拓展产品矩阵，启动商用咖啡机的研发与生产，在一众国际大牌中成功突围。

目前，公司产品 SKU 超 100 款，咖啡机及磨豆机累计销量突破 200 万台，2024 年以 7.5% 的市场份额跻身中国咖啡机行业第二、国内本土品牌第一，

业绩表现同样亮眼，2023 年至 2024 年，公司营收从 3.08 亿元增长至 4.98 亿元，同比增幅达 61.7%；2025 年前三季度，营收已达 4.49 亿元，净利润 5397.2 万元，超过 2024 年全年水平。

不过，光环之下，格米莱的 IPO 之路仍存在不容忽视的隐忧。

最突出的争议在于营销与研发投入的严重失衡；

首先是营销开支连年上升，2023 年至 2025 年前三季度，公司营销开支从 6200 多万元飙升至 9400 多万元，其中广告促销占比超六成，过度依赖流量和促销抢占市场；

而研发投入增长乏力，开支常年维持在 2000 万元左右，2025 年前三季度仅 1685 万元，增幅远不及营销开支。

业内人士指出，这种资源分配模式，容易让品牌陷入“流量依赖”，难以依靠技术和品质建立长期竞争力。

此外，格米莱的产品结构过于单一，半自动意式咖啡机收入占比常年超 84%，一旦细分赛道需求下滑，将直接影响公司整体业绩。

格米莱的出海历程，为跨境电商卖家提供了宝贵的实践启示：

# 品牌转型需循序渐进，先通过代工积累供应链、研发和市场经验，再逐步布局自有品牌，避免急于求成；

# 选品要聚焦细分赛道，像格米莱深耕半自动意式咖啡机，打造差异化卖点，才能在同质化竞争中突围；

# 要平衡营销与研发投入，流量能带来短期增长，但技术和品质才是品牌长久生存的核心；

# 最后，要重视多平台布局，依托主流跨境平台打造品牌影响力，同时拓展全球市场，分散经营风险。

格米莱的崛起，是中国制造出海从“代工贴牌”向“品牌出海”转型的生动缩影，其能否顺利登陆港股，仍需时间和市场的检验，但它的探索，已为更多中国跨境电商卖家照亮了前行之路。